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分級基金是中國境內相當特殊的投資品種，以我有限的金融知識，目前只有在中國金融場看過。運作原理很簡單，基金公司把某個基金 ( 以下稱為母基金 ) 分為 AB 兩個種類， A 類基金提供融資給 B 類基金，融資利率通常是浮動的，以人民銀行一年期定存利率為基準，向上加碼三個百分點為大...

依照現代投資理論，天下沒有白吃的午餐，所以低風險只會有低報酬，高風險才有高報酬。但其實如果買的夠便宜，低風險其實代表著高報酬。 低風險卻有高報酬，這聽來太好而不像是真的。但是在投資的世界裡，這才是合理的邏輯。在股價上漲的時候，其實風險也在往上堆積。假設我們計算出一個股票...

投資大陸 A 股提供我們一個機會，投資以往在台灣很少有機會可以接觸的產業，大秦鐵路就是一個很好的例子。中國是一個產煤大國，百分之八十的電力都是經由燃煤火力發電取得。目前的電力消耗的主要區域在東南沿海，以及中部幾個工業大城，與產煤的省分有著相當的距離。因此除了有挖掘煤礦的大企業以...

在我看來，投資低本益比，是取得良好成果的先決條件，戴維斯雙殺的發生，很清楚的說明原因。一個公司能夠享受高本益比，甚至所謂高本夢比，一定是投資人對股票的前景，無比樂觀，這時候估值已經隱含了這樣的高成長預期，通常公司過去幾年取得不錯的營運成績，可能是成長率屢創新高，又或是投資人預期...

投資要做的功課很多，看財報，利率水準，產業動向，等等一大堆功課要做，如果是線仙還要看很多線圖，總之，如果是認真的投資人要做的準備功夫真的很多。我最喜歡觀察社會，觀察經濟，看了很多資料，加以判斷之後，如果要檢驗自己的看法是否正確，投資是一個很好的檢驗工具。 如果你研究了台...

投資做的就是預測未來，如果預測股價會漲，投資人會買進，預測股價要跌，因此賣出。如果我們承認未來不可知，那要怎麼投資股市，或者任何一個金融商品。因此我這裡指的未來不可知論，並不是真的對股價一無所知，而是要投資人在做投資對未來有一個比較謹慎地看待。這個觀念，我認為講得最好的是馬克思...

我敢說風險是無法精確測量的，我可以推估最糟糕的結果，但是宣稱可以計算發生的機率或是知道期望報酬，都是胡說八道。 人是喜歡確定性的生物，所以天氣預報時，我們喜歡看到明天下雨機率的百分比。降雨機率百分之十，聽來多麼科學。但是除非降雨機率是百分之百或是零，實際上降雨機率我...