以前就有投資股票，可是直到2011年六月開始，我認為自己才開始真正的投資。第一支有意義的股票投資是新光保全，應該是看了尋找雪球股這本書啟發，找了這一支現金股利不錯的股票開始，也許是因為成績還不錯，也就越來有興趣。投資是一個摸索的過程，摸著石頭過河的找到適合自己的投資方式，好的投資人必定要看很多書，這是一個充要條件，沒有自我學習的動力，無法做出好的投資決策。經過這四年的摸索，看了很多書，也經由買賣股票的實踐，有自己一套投資哲學，紀錄如下。
1. 現金股利的重要性: 對我來說，再高的EPS都是紙上富貴，唯有發到股東手上的現金才是有意義的回報。現金股利也是最難做假的財務指標，如果一家企業持續的發放現金股利，很難相信它會沒有實際的財務成果。有些理論覺得發放現金股利的公司就是找不到好的投資機會，才會把現金發放給股東，但是有鑑於太多造假的公司財務報表，我寧願相信一個沒有太多成長機會的誠實公司(發放現金股利)，也不願相信每股盈餘表現良好，卻發不出現金的公司(紙上富貴)。
2. 好價格比好公司重要: 買的便宜比買到好公司重要，一個公司不會漲到天上去，如果入手的價格太高，獲利的機會就不大。這裡的價格指的是估值，本益比高，市價淨值比太高的公司都不會有太好的回報，如果買的價格高，只能期待1)有人以更高的價格買入2)公司的業績成長超過一般公司。第一個選項不是價值型投資人的考量，如果只能靠其他傻瓜接手，那就等於看天吃飯，不是價值投資。第二件事機率太低，一個公司可以高速發展幾年，但是總會遇到天花板，如果以高估值買入公司，基本上也是看天吃飯。
3. 尋找有壟斷性，不需太多資本投入的公司: 就像巴菲特尋找護城河一樣，我也要尋找具有壟斷特性的公司。不需要是特別大的公司，重要的是在子產業稱霸的公司。這樣的公司在他的領域裡稱王，有很高的進入障礙，別的公司很難因為利潤好就進入這個產業，產業裡的公司也不需要削價競爭，把整個產業拖進惡性循環，像是新光保全就是一個這樣的好公司，公司不大，但是在保全業裡有好的現金流，不需要面臨過激的競爭環境。
4. 目標公司盡量不是在變化快速的產業: 變化快速的產業裡，今天領先的公司，明天可能就面臨淘汰的命運，這樣的產業對投資人來說絕對是惡夢，分析上也有困難，與其追求這樣的公司，不如好好待在自己的能力圈裡，尋找自己看得懂的產業與公司。像是IT產業裡的公司變化太快，外行人實在看不懂，事實上我認為業內的人也不一定看得懂。
5. 集中投資: 投資的目的是為了解決問題，過小的投資金額即使命中目標也沒有意義，既然花了很多時間做研究，就應該勇於出擊，投注有意義的籌碼，結果才會有差異。即使如此，也要找到適中的平衡點。如果投資的結果如果不盡人意，也要有足夠的安全邊際，或者損失不可以傷筋動骨，無法回到市場，那就不是一個自己可以承受的投資了。如果投資暫時有損失，但其實本質還不錯，時間會是最好的朋友，只要投資標的選擇的不差，時間久了，總是會回到它應該有的價值，現金股利也會適時的給予回報，給我等下去的動力。這也是為什麼我如此看重現金股利的其中一個原因。
6. 判斷市場的位置: 如果大盤很熱，不太容易找到便宜的股票，也容易套在高點。如果股市佔GDP的比重在明顯高點，不需要再去追高，寧可等行情下來再進場。保持充足的現金在手，是反脆弱的好方法。寧可在行情悲觀時進場，也不要在行情好的時候追價。如果手邊的股票候選大多超過適當價位，表示現在的股市相對比較高，可以再觀望。不投資頂多不賺錢，不會虧錢。
7. 耐心是長期投資的重要特質: 沒有適合的股票投資時，就要保持耐心多觀察，這也是散戶的最大優勢，既然沒有外在指標的要求，散戶可以一直等下去，直到符合標準的股票出現再投資。也許是價格下跌，或者是表現改善，可以等待是散戶最大的優勢。
8. 獨立判斷: 好的投資人也應該是好的生意人，好的生意沒有那麼難以判斷，與其聽媒體介紹去追求一些高科技，高難度的公司，不如在自己的能力圈裡，尋找容易分析的股票，自己獨立判斷，找出值得投資的標的。一句老話，如果這支股票那麼好，那媒體或分析師為什麼要告訴你，自己默默投資不就好了嗎?第三方通常都是因為有利益考量才會介紹這支股票的。
9. 著眼長期發展，不以短期表現論英雄: 判斷短期的趨勢很難，長期優勢比較容易發覺。如果要我猜測明天股價表現，很不容易，基本上就是一半一半的機率，但是如果一個公司具有明顯產業優勢，股價又不貴，長期來說，很難不上漲。所以，寧可找到有長期優勢的公司投資，也不要看著短期的利多就買進，明天的事情很難說，但是十年後好公司的表現相對容易發覺。
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